地产投资的成功都是价值观的成功(一)

网络上对于投资的价值观是这样说的：投资价值观就是投资者选择何种方法和标准进行何种投资。是追求短期暴富，还是追求长期盈利，是依赖于研究报告，还是依赖于财务数据，是坚持一种方法，还是不择手段适者就好？

我个人认为不择手段固然有时候让人盈利颇丰，但是无法持久，因为还有比你更不择手段的“高手”。那么什么是地产投资的价值观？

我觉得我们是否可以这样定义地产的价值观：“投资者信奉一种观念，相信地产会给投资人带来稳定，高额，基本上没有痛苦的暴利。投资人通过稳健，独特的视角审视地产市场，用自己特有的分析手段找出地产的投资规律和投资区域，并且一旦投资就会长期持有。无论发生什么，投资人都坚信自己的投资道路，并且总能够找出化解危机的方法。”

假设上面的价值观的定义是准确的，那么地产投资人就会相信这样一段话：地产市场波动的历史规律告诉我们，所有的大跌都会过去，房市永远会涨得更高。历史经验还表明，房市大跌其实是释放风险，创造投资的一次好机会，但抄底并没有那么简单，与其去不断抄“底”，不断被套牢，不如利用价值投资法则去稳健投资。

2017年的惨痛教训其实不会是最后一次，也不会是倒数的某一次，而是无数个教训中的某一次。现在有些房产正在重复2017年的模式，购买者并不知道，历史是会重复的，只是重复的方式并不一样，基本套路却非常相似。

有人曾经高呼：人类的成功其实都是价值观的成功。让我们看一看所谓成功人士经历过怎样的失败才变得无比成功的。“华尔街教父”——格雷厄姆：抄底失败。其失败之后的名言：第一，永远不要亏损；第二，永远不要忘记第一条。  

抄底战役：格雷厄姆是巴菲特的导师，证券分析之父，价值投资的鼻祖。1929年9月，道琼斯指数最高涨到381点，随后开始下跌。10月29日，道琼斯指数暴跌12%，这一天被形容为纽约交易所112年历史上“最糟糕的一天”，这就是历史上最著名的“黑色星期二”。 

1929年11月，道琼斯指数最低跌到198点，然后企稳反弹。到1930年3月，一度涨到286点，反弹幅度高达43%。于是许多投资者认为最坏的时期已经过去了，股市将要大反转。格雷厄姆也这样认为，于是他开始进场抄底。  

他抄的都是从价值评估上看非常便宜的好股票，为了取得更大的收益率，他还利用保证金进行杠杆操作。但股市反弹持续到4月份后又开始暴跌，道琼斯指数在1930年下跌33%，而格雷厄姆管理的基金亏损高达50.5%。

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至1932年7月，道琼斯指数达到最低点41点，从最高点381点算起，最大跌幅高达89%，而同期格雷厄姆管理的基金亏损高达78%，这场超级大熊市几乎让他倾家荡产。格雷厄姆后来重新东山再起，写出投资圣经《证券分析》和《聪明的投资者》，总结出一个永恒的价值投资基本原则：安全边际。  

格雷厄姆带血的教训其实就是中国人说的：稳则安，安方能远！地产投资并不是要你在激流中奋力划桨，而是要你在溪流中找准方向，稳健前行，千万别被岸上的美景吸引住了，一旦上了岸，等你再回来划桨的时候，别人已经到了最终的彼岸，你却浪费了一大票时间去寻求所谓的跟你无关的美景去了。这些美景就是短期赚钱的诱惑，就如同毒蘑菇一样，看着美丽，却只能看不能吃。

正如巴菲特所说：“考虑到人可以从错误中学习，那么最好的事情就是从别人的错误中学习。”

最近不少人在讨论康波周期。这是1926年俄国经济学家康德拉季耶夫，发现发达商品经济中存在的一个为期50~60年的经济周期。在这个周期里，前15年是衰退期；接着20年是大量再投资期，新技术不断采用，经济快速发展；后10年是过度建设期；过度建设的结果是5~10年的混乱期，从而导致下一次大衰退。知名经济学家周金涛曾经说过一句很牛的话：人生发财靠康波。康波就是康波周期。

如果康波定律是一个经济学里的永恒定律，那么我们似乎正在衰退期的尾声，随着AI技术，新科技创新的大量涌现，我们可能正在迎接那20年的大量再投资期。新冠疫情仅仅是这波周期的一段插曲，我们可能低估了市场强劲复苏的动力。

就拿我们所处的城市多伦多来讲，无论疫情如何肆虐，无论抛售理论如何恐吓人心，今年5月份疫情稍微有所好转之后，地产市场再次显示了其无穷的威力。我们作为冲在第一线的市场人员，就如同战斗中冲在第一个的排头兵一样，后方参谋部无论模型建立的多么好，同现实的差距那不是一点半点，而是180度的不同。

据说瑞士的经济学家又发话了：多伦多的市场将会泡沫破裂！我的回答是：如果新冠病毒都无法阻止地产市场的上涨，那么瑞士来的经济学家还是回家洗洗睡了吧，你那是痴人说梦。

有人说：“人与人之间的差距来自于下班后的2小时，决定人生命运的是终生学习的习惯。”我觉得人生的最大价值在于你认同一种价值。最怕的就是没有价值观，自己的决定都是在重复别人的价值观；每一次出手都在替别人验证他人的价值观是否正确；每一次的心动，都是在替别人做嫁衣裳；每一次的成功，却并不知道为何成功；每一次的失败，总是在埋怨别人的价值观太不管用。醒一醒吧，尽快建立自己的地产投资价值观，无论对错，起码你可以去修正，否则连改正错的机会都是别人恩赐的。

要想在地产投资领域有所斩获而不被收割，首先应树立正确的投资价值观。方向错了，一切努力都是徒劳。只有站在未来的视野上,我们才能更好地发现和了解未来,并最终抵达未来。视野决定未来。

未完待续…….

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